新冠肺炎的多数患者伴有呼吸困难等下呼吸道感染症状，其中重症、危重症患者比例分别约为 13%、6%，在缺少特效药的情况下，患者出现呼吸困难症状就需要给予及时的呼吸机治疗，缓解病程向重症、危重症转化。呼吸机已成为重要的战略物资，但是各国当下储备不足。欧盟委员会已决定建立囊括呼吸机和防护口罩等的战略性“拯救欧洲”医疗设备储备库。美国已启动《国防生产法案》，批准福特，通用汽车和特斯拉等汽车企业制造呼吸机。

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　　呼吸机为治疗呼吸衰竭患者重要手段。呼吸机用于机械辅助通气，实现帮助患者正常呼吸。当患者呼吸功能失常时，呼吸机可以模仿人的呼吸速率将含氧量不同的气体（21%-100%）送进肺部，并规律性地进行气体交换，帮助患者改善缺氧、二氧化碳滞留状态。

　　医用呼吸机为三类医疗器械，常规家用呼吸机为二类医疗器械。根据 2017 年版《医疗器械分类目录》来看，家用呼吸支持设备（非生命支持）、睡眠呼吸暂停治疗设备属于二类医疗器械，一般用于家庭；治疗呼吸机（生命支持）、急救和转运用呼吸机、高频呼吸机、家用呼吸机（生命支持）属于三类医疗器械，兼具无创与有创的连接方式，多在医疗机构使用。

　　有创呼吸机主要用于治疗重度呼吸衰竭的无意识患者，无创呼吸机是针对有呼吸意识的呼吸衰竭高危患者。从连接方式来看，主要为有创与无创呼吸机。无创呼吸机主要用于重症家监护病房、普通病房、家庭，治疗轻中度呼吸衰竭患者；有创呼吸机一般用于重症监护病房，治疗重度呼吸衰竭患者。

　　关键芯片技术壁垒高，决定呼吸机质量优劣与使用效果。以医用有创呼吸机来看，按照核心技术难度、供气方式分为低中高档，关键芯片技术决定了呼吸机质量的优劣。其中高档产品主要为外资产品，高档呼吸机运营的稳定性好，可靠性高，价格约为 35-40 万元，中档价格次之，价格约为 20-25 万元。

　　呼吸机为抗击疫情的重要战略物资。新型肺炎的多数患者伴有呼吸困难等下呼吸道感染症状，在缺少特效药的情况下，患者出现呼吸困难症状就需要给予及时的呼吸支持，确保患者血氧饱和度在安全范围内，缓解病程向重症、危重症转化。呼吸机已成为重要的战略物资，但是各国当下储备不足。欧盟委员会已决定建立囊括呼吸机和防护口罩等的战略性“拯救欧洲”医疗设备储备库。美国已启动《国防生产法案》，批准福特，通用汽车和特斯拉等汽车企业制造呼吸机。

　　呼吸机为重症、危重症病房必需配置。根据中国确诊患者的发病统计来看，新冠肺炎患者中重症、危重症的发病占比分别为 13%、6%，重症、危重症患者需要更加集中、高端的重症监护治疗资源，环 ICU 重症医疗设备需求急速增加，其中呼吸支持类医疗设备为重要设备。

　　中国亟需国家级公共卫生应急储备应对重大疫情，环 ICU医疗设备链中呼吸机需求大。呼吸机为救治重症患者的必需设备，疫情爆发后，武汉地区重症监护资源急速扩张 7.6 倍。假设应对全国范围内的武汉级别新冠疫情，估计全国范围所需重症监护床位数将达到 23.5 万张，合计扩张床位数为 18.2 万张，估计至少急需新增无创呼吸机约 88261 台、有创呼吸机28781 台以满足国家级公共卫生应急储备。

　　后疫情期，ICU 重点扩建将大幅拉动呼吸机需求。按照 ICU 设置标准估算，未来将新增的 84142 张 ICU床位，根据《指南》要求 ICU 每床必备的医疗设备将按比例同量增加，其中，呼吸机有望增加约 84142台以满足 ICU 建设需求。

　　国产呼吸机企业扩产迅速，大幅供货满足疫情需求。疫情期间，国内市场呼吸机订单猛增，国产呼吸机企业积极响应，迅速扩产。在国内抗疫期间，鱼跃医疗的月度累计供货量超过 7500 台，谊安医疗的月度累计供货量达 2000 余台，明康中锦（斯百瑞）月度累计供货量约 3000 台呼吸支持设备，迈瑞医疗月度累计供货量约 1000 台以上。随着国内疫情平稳，海外疫情爆发，国内企业已经开始接海外订单，目前，鱼跃医疗呼吸机订单已排至 4 月底，迈瑞医疗海外呼吸机订单量高达上万台，订单约排至 6 月份。

　　海外疫情全面爆发，医用呼吸机需求快速释放。截至 3 月 30 日 10 时，海外（除中国外）已经累计确诊638928 例新冠肺炎，累计死亡 30672 例。环 ICU 医疗设备需求将随着重症、危重症人数增加继续加大，亟需进口储备。估计海外至少急需新增 130 万张 ICU 床位储备，生命监护、呼吸支持类产品弹性大。其中，无创呼吸机、有创呼吸机储备需求量分别约为 62.9 万台、20.5 万台，海外市场亟需进口。

　　海外市场呼吸机紧缺，加急订单难以满足临床需求。欧洲地区疫情全面爆发，医疗资源严重紧缺，欧盟委员会于 3 月 25 日披露，全欧洲呼吸机的供应链只能满足需求量的 10%。意大利、西班牙分别作出将不再为 60 岁以上患者、65 岁以上的老年患者提供呼吸机的决定。另外，随着疫情大流行期，美国重症医学会估计或将有 96 万左右的病患需要配备呼吸机。美国与德、英、法、意合计现存呼吸机数量约为212700 台，合计需求缺口可能达到约 992000 台，亟需扩大国内已有产能或进口解决。

　　各大洲国家的呼吸机整体需求紧张，总计现存总量约为 85612 台（除上文五国、中国、印度）。亚洲国家（除中国、印度）、欧洲国家（除德、英、法、意）、北美洲国家（除美国）现存呼吸机数量分别约为54372 台、26237 台、5003 台，与各大洲国家累计确诊人数相比，呼吸机需求紧张。（假设常规配置 ICU床位数≈呼吸机配置数量）

　　国外知名呼吸机企业积极扩。